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唐齐鸣（华中科技大学经济学院副院长）：
 谢谢主席，今天有这个机会跟大家进行交流。
有些产品在国外对推动整个金融创新的显得很重要，比如说资产证券化，为什么在我
们国家存在一些问题。这也是我想要探讨的问题。我们国家在推动金融创新方面应该关注
哪些问题，或者说我们国家在进行金融创新的时候不单是要借鉴国外的经验，更多地还是
要根据我们国家自己的情况，设计更多符合我们国家（特点）的金融产品。
我们国家金融产品种类比较多，但是实际上，在品种的设计方面，还是比较单一，或
者说同质化。真正来讲，按照国外的情况来看，品种是多元化的，就是它可以满足不同的
需要。有的是为了理财的需要，有的是为投资，有的是为了规避风险，还有的是为了规避
管制等等。是为了满足不同的需要，而提出来不同的产品创新。
我们国家从银行部门来讲，也有不同的创新产品，但总的来讲是更多的是围绕银行如
何来获得利润，或者是如何来提高银行的效益这个角度来进行的。真正来讲，能够满足不
同的需求者这种的产品，我个人感觉还比较欠缺。这也是制约我国更好的进行金融创新的
一个很重要的方面。
还有一个是理念问题。有一些产品的推出，老百姓并不清楚，他并不知道，你这个产品的设计，真正的用途是用在哪些方面，有哪些优点，有哪些优势，这需要我们一方面从学术界来讲，一方面从业界来讲，需要进一步的宣传，转变人们的观念，或者理念方面。使得大家了解你推出来的各个产品。使得各方面的投资者，特别是对个人来讲，能够来接受它。现在我们国家，更多的是选择存款。为什么我们国家的存款量比较大，有一些产品推出来并不好，还有这方面的原因。
我们这个产品的创新，可能比较多的，是从微观层面，是从一个银行企业，或者其他的金融企业，或者从个人投资来讲。
我们第二方面要关注的就是金融创新对宏观经济方面的影响，特别是对经济波动方面。因为我最近也看了有些国外的研究。按照我们原来所探讨的，有关金融创新，其中有一个不利的因素，就是认为金融创新特别是一些衍生金融工具，它可能带来新的金融风险。同时由于增加了市场的虚拟性，可能会加剧经济的波动，或者市场的波动。但是现在从有些方面的研究发现，金融创新，从宏观经济的角度来讲，对经济波动有可能不是加剧，有可能是降低。我个人觉得这个也值得我们探讨。从宏观经济角度，通常研究如何减少经济波动的时候，我们主要是从经济冲击反应、存货管理、货币政策实施方面来探讨。但现在新的研究发现，其中有很重要的一个原因，是金融创新。
正是由于金融创新，降低了经济波动，对经济宏观的稳定方面，起到了很重要的作用。
例如在美国，美国明显从 80 中期年代以后，整个经济波动都非常小，就是比较稳定。原因是什么？从各种的数据，包括各种方面来研究发现，有很重要的一个原因，就是金融创新。
从金融创新来讲，例如美国，我们知道的，一个是从市场方面，因为市场方面，是有关金融评估，或者是风险定价这一方面的改进。由于技术进步，使得贷款人更加容易取得贷款，特别是他更能容易地了解借款人的信誉问题，能够克服信息不对称所造成的逆向选择和道德风险。同时，技术进步又减少了交易成本。贷款人也就是银行也可以利用一些新的技术来开发一些新的产品。那么实际上，这从市场的方面来探讨，他可以从金融创新的角度，来减少波动的问题。
在国外，资产证券化也是金融市场很大的一个变化。原来传统的银行业务主要是靠存贷款，特别是抵押贷款。资产证券化很大程度上带动了国外的金融创新。资产证券化、包括垃圾债券的发展，使得整个美国或者其他国家经济更加稳定。
第二个方面从政策方面。为什么要创新？有很大一方面原因，就是为了规避政府的管制。在美国的金融管制，很大一部分主要是利率方面的管制。正是由于这一方面管制，就迫使金融机构推出一些新的产品，规避利率的限制，像大额存单一类的。这些变化实际上从银行或者是金融部门来讲，拓宽了资金来源渠道，从资产运用方面来讲，也开辟了一些新的市场。也就是说，能够避免传统的业务竞争的带来的能力的下降。这也是从规避政府管制或者是由于国外政策的变化引起的创新，而推动了市场（发展），保证了经济的稳定。
另一方面，从国外来看，从借款人和贷款人在信贷资源方面产生了很大的变化，从宏观上角度，更多的是利用经济学原理里面的消费倾向、利率弹性、冲击方面把金融创新和宏观经济联系在一起，通过金融创新减少经济波动，保证经济的平稳运行。从宏观方面来探讨创新我觉得对我们国家来讲，也有很大的指导意义。
我们如何保证国民经济稳定的增长情况下，更好地利用金融创新，来推动我们国家的经济的发展。
我就简单的说这些，谢谢大家！
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