来言：华尔街见闻

瑞信指出，近来美国经济数据不理想，一方面是由于天气，但更多是由于商业周期。经济复苏的过程中有波折，经济逆风期平均为3.25个月，瑞信预计四月底前美国经济出现起色，美国2月非农报告显示劳动力市场只是暂时疲软。不过瑞信指出，一季度是失去的一季，将一季度经济增速由2.6%下调至1.6%。

2013年底，市场普遍的观点是，美国经济将加速复苏。然而，近来美国乃至全球经济数据并不理想。瑞信经济学家们认为，一方面是由于天气，更多的则是由于商业周期。瑞信将美国一季度经济增速由2.6%大幅下调至1.6%，不过对2014年整体依然持乐观观点。

瑞信经济学家指出，近来美国经济数据不理想，并非都与天气有关：

美国西部地区的天气较为温暖，但成屋销售下滑幅度是全美最大的。

网上购物不太受天气影响，也出现了小幅下滑。

瑞信认为，近来美国经济数据不理想，更主要是受商业周期影响：

2013年下半年，美国GDP增长受库存强力推动，但这是不可持续的。

房地产市场数据不理想，主要由于房贷利率上行，且借款方实施更为苛刻的房贷要求。

瑞信认为，美国经济还处于上升趋势。美国经济在复苏的过程中，期间有波折，经济逆风期平均持续3.25个月。瑞信预计未来两个月内，也即四月底前，美国经济将有起色。最新的2月非农就业报告支持这一观点。去年12月和今年1月的非农就业报告非常糟糕，但2月报告较为出色，表明劳动力市场只是暂时出现疲软。

瑞信基础材料指数显示，全球经济增速变缓，该指数衡量工业产出，内容包括中美对石油需求，基础大宗商品如铜和煤的价格等。2月该指标的初步估计值为负，连续第二个月为负，表明增长低于长期平均水平。瑞信对全国经济预测类似，认为全球经济增速放缓，但不久的将来，经济增速会上行。

瑞信指出，市场走势也体现了投资者对经济的乐观。2月，受中国制造业数据和美国ISM制造业数据影响，美股下跌，但随后已全部收复失地，较去年年底收盘点位上涨约2.3%。