来源：《卓越理财》


　导语：随着信托行业的发展，越来越多的不同门类的信托产品开始出现，它们与传统的理财产品的相关性较弱，它们的挂钩物比较特殊，因而有了一个笼统的概念，另类信托。

　　文/叶木庭

　　近来，一些信托公司、第三方理财公司、财富管理中心等机构开始发行一些较为另类的信托产品，这些产品的挂钩物有白酒、贵金属、葡萄酒、金银、玉器、翡翠、艺术品、红木等等。

　　出现这样的情况并不奇怪，当投资市场中的投资渠道变窄、证券市场投资前景不明朗的情况下，流动性地资金需要投入到较高投资回报收益的市场中去时，而一些机构也推出了另类的信托产品，以期让投资者能分享行业整体的增长红利，获得一个较高的投资回报。

　　这些另类的信托产品中，艺术品信托的行情显得尤为火爆。

　　据用益信托工作室数据显示，2011年信托公司共发行艺术品信托产品45款，比2010年增加35款，增长幅度达350%。2011年艺术品信托发行规模为550075.5万元，与2010年的75750万元相比，同比增长626.17%。

　　2011年共有18家信托公司参与发行艺术品信托产品，按发行数量统计，中融信托以11只产品高居榜首，其次是中信信托、国投信托、北京信托等。

　　另外，艺术品信托的收益率表现也不错，2011年，艺术品信托平均收益率为9.86%，较2010年的平均收益率9.75%，上升了0.11个百分点，增幅为1.13%。

　　适宜人群

　　那么这类信托产品又适宜于什么人群呢？

　　首先，具有一定资产量。信托产品认购的起点金额较高，一般都在100万以上。而这部分人投资者一般产生在财富管理中心和私人银行，所以也就是常说的高端客户。

　　其次，具有一定专业性。对于交易类另类信托产品，受托人或投资顾问可能在交易中购入赝品，从而使信托计划蒙受损失，所以投资这类信托，将承担操作风险。艺术品造假水平越来越高，专家都极难辨别真假，更何况是个人投资者。所以比起房地产信托、矿产信托等信托产品来说，投资艺术品信托、红酒信托、茶门类信托等产品更需要一定的专业性。例如，葡萄酒信托，不但要了解葡萄酒年份、产地、品种，甚至连葡萄酒的储藏地也需要的情况也需要了解。从这点上说，投资者对于这类挂钩物的认知程度要很高。

　　风险需知

　　即使具备了一定的资产量以及专业性，有一些风险仍然是无法规避的。

　　行业风险。很多投资者不了解投资领域的发展情况。不管是酒类、瓷器、翡翠还是书画，对于这些门类信托产品的另类投资，普通投资者如果无法判断其大致的走向，而在不了解的情况下投资，可能要承担较大的市场风险。所以，投资之前，首先了解将要投资的市场。只有对其行业前景有了一个正确的判断以后，才会在将来进行实物信托投资时有一个清晰的决策。

　　企业风险。据了解，现在像普洱茶、红酒、翡翠、红木等信托产品，在信托条款中一般都有规定，是用于购买哪些企业的哪些产品，实质上对企业来说，这是一种融资信托的概念。企业运用信托财产做抵押来金融融资，或者承诺会进行回购，但是企业经营风险无法预测，一旦出现企业破产、经营不善等情况，投资者的资产就将面临损失。

　　管理风险。信托财产的保管风险。以收藏为概念的投资，投资的是实物，即使在专业的保管机构进行储藏和保管下，在保管机构尽责的前提下，理财产品的品质也有可能出现问题，另外，投资者还需承担因不可抗力而导致的风险。

　　流动性风险。事实上，对于艺术品的投资，由于其主观定价色彩浓厚，所以，可能会出现，投资品估值预期与实际价值随时存在偏差，价格行情也可能随着时间出现而大起大落。这不是单纯的艺术品本身的问题，而是涉及艺术品投资、拍卖、转让等整个产业链建设的问题。另外，还有一点需要注意，红酒、艺术品等二级市场发达程度不高，信托终止时不一定能将该类产品迅速变现，因此存在一定的流动性风险。

　　TIPS：

　　投资者如何规避风险

　　1、首先，要了解准备投资的市场。

　　2、关注信托公司及投资顾问的过往业绩，投资顾问的首席是谁，以前有哪些成功的投资。把过往表现一般的投资顾问的产品排除在外。

　　3、资金时间要有预留。现在一些信托产品都会约定，产品运行多久可以提前终止，在什么情况下可以延期，延期多久。所以，不要简单地看产品的期限是一年还是两年，对资金使用时间要综合考虑。

　　4、留意信托产品的风险措施。如有无受益权分级，如有分级，次级受益人和优先级受益人认购比例是多少，次级受益人能保证优先级受益人多少收益，如果亏损达到一定额度，次级受益人需不需要追加担保等。