中国人民银行决定自 2006 年 11 月 15 日起 ，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点，分析师认为，国家采取提高存款准备金率来收紧货币，宏观调控更显温和，对金属市场短期构成一定压力。

　　 中国人民银行 11 月 3 日 公布， 06 年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具，大力回收银行体系流动性，流动性过剩状况有所缓解。但是，当前国际收支顺差矛盾仍较突出，银行体系新的过剩流动性仍在产生。根据流动性的动态变化，人民银行再次提高存款准备金率，以巩固流动性调控成效。人民银行将继续执行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，维护货币信贷的平稳增长，支持扩大直接融资，促进国民经济持续、协调、健康发展。

　　 从 06 年前三季度的经济发展情况来看，中国经济正处于相对高位稳定运行，主要经济指标 GDP 保持在 10% 以上增长，国家财政大幅增收，物价水平处于 1.2% 的低位徘徊。宏观调控在三季度初见成效，重点调控行业投资增长普遍有所回落，工业增速趋缓。而值得注意的是，目前贷款增速回落主要因短期贷款和中长期贷款以外的其它类型贷款增速下降所引起的，中长期贷款余额的同比增速一直处于上升势头，因而有必要调整存款准备金率。

　　 金属铜作为原材料上涨的领先品种，在 06 年上半年度创造了历史记录，最高价格达 8800 美元 / 吨，供给问题的存在及美元的持续贬值令铜加工成本在 1400 美元 / 吨至 1600 美元 / 吨价格翻倍，这与中国经济的高速发展，建筑业的景气有着密切关系。铜在建筑行业的用量达到铜整体消费的 40% 左右，加上全球工业向好发展，以中国、印度、巴西等发展中国家为代表的铜消费量显著增加。以 8 月 OECD 领先指标分析，欧洲与日本增长迅速，只有美国增速有所回落。从历史统计分析，该指标与工业生产、金属消费一直保持较高的相关性，其增速放缓、数值回落说明市场在第四季度将受到一定压制。

　　 中国央行上调准备金率旨在抑制过多的流动性，降低中长期贷款增速，对铜的用途产生间接影响，反应最敏感的是铜在终端产品的消费，而铜制品需求量的增加又主要来源于例如房地产的交易，连锁的过程需要时间来消化。尽管历次宏观调控的效果并不十分显著，但针对铜企业的投资将会受到较大幅度的限制。

　　 铜价从 06 年 5 月份的高位滑落后，成交量明显下降，主力资金对铜的青睐已经转向除铜以外的其他基本金属，镍、铅、锌屡创历史新高，而铜价并未快速回落，表明在供求关系没有出现关键性转折的情况下，高位运行将是市场的主基调。短期来看，市场前期对此消息已有所消化，影响较小，而对人们心理产生的影响将会是长期的。

　　 （来源：世华财讯）