国际化投资考验商业银行业务创新、风险管理能力

　　QDII在商业银行理财业务中将率先试水，昨日在多家银行引发强烈反响，多家银行表示，已经对代客境外理财进行准备，并表示给银行拓展理财业务提供了便利。

　　银行积极备战

　　工商银行托管部总经理周月秋介绍，工行早在2-3年前就开始对QDII业务进行准备，并成立了相关课题研究小组进行理论和实务的研究，境外托管代理人的遴选也在有条不紊地进行。他透露，工行与多家境外金融机正在接洽之中，最终将根据市场情况确定境外托管行的家数和具体名单。

　　招行总行段云飞表示，招行已有18亿美元投资于境外固定收益类产品，积累了一定的经验。目前招行正在制定代客境外理财相关的规章制度，进行产品认证以及申报工作。如果人民币升值超过3%，用人民币购汇进行境外投资就不合适，如果低于3%则比较合适。由于用人民币购汇可能带来汇兑风险，银行在设计产品时就一定要考虑到对冲风险的工具。

　　擅长外汇业务的中国银行此前就推出过不少类似的外汇理财产品，但这些产品不是用人民币购汇的方式。中行方面有关人士表示，为应对市场新的需求，中行已成立专门的业务团队，正在积极进行境外代客理财产品开发。

　　光大银行投行业务部总经理助理张旭阳表示，光大银行已经有了一些产品储备，现在正积极按照规则进行产品申报工作。他介绍说，光大行此前推出的人民币结构性存款产品，部分地实现了和境外市场的挂钩，此项政策推出后，将使光大的产品线在原有的产品框架下更进一步。他还表示，鉴于代客境外理财业务对银行的风险规避能力提出了更高的要求，光大除拟开发人民币期权交易外，还将继续完善现有的境内人民远期和人民币互换业务。

　　中国银行金融研究所专家谭雅玲则表示，境外代客理财产品正式推出前，希望行业管理部门还能就入市规则、资金规则等制定出更为明确的游戏规则，统筹规划，并充分做出风险防范的准备，将有利于防止各家银行在该业务发展的初始阶段出现恶性竞争的局面，营造出良好的竞争环境。

　　但中行上海分行人士也表示，一些境内银行并不熟悉境外债券市场，具体外汇结算等方面也有很多技术性问题需要解决，银行真正开展代客境外理财尚有待时日。一位外资银行人士则认为，目前银行仅获准投资境外固定收益类产品，相信外管局主要基于保护存款者的利益考虑。预计初期获准境外投资的额度不会很多，固定收益类产品也将以国债和信用较高的企业债为主。而且如果手中没有足额外汇，要用人民币购汇再投资的话需要经过认真考虑，毕竟人民币升值预期近阶段仍然存在。

　　投资者关注收益率

　　国外的固定收益率普遍较高，在美联储连续加息后，目前美元利率较高，接近5%，而目前国内储蓄利率扣除利息税后只有1.8%，利差相当大，境外理财收益相对较高。在目前人民币升值压力大的情况下，这项政策可以缓解外汇占款压力，实现藏汇于民。如果银行研发设计投资境外固定收益率产品，将会颇受欢迎。

　　但有投资者认为，还要看具体以何种产品形式来投资。代客境外理财产品更多的应该是吸引手中有较多外汇的投资者，毕竟人民币升值预期还存在。尽管国内商业银行具备了一定的投资管理能力，不过预计中资银行还是会选择外资银行进行合作，毕竟外资银行这方面产品已经很丰富，并且经验丰富。

　　面对这类新业务，投资者关注的仍然是收益率。上海的王女士平时投资思路也比较活跃，债券、外汇、股票都有投资，但对于人民币换汇去投资境外市场，她说，“对国外的市场不熟悉，等出了具体的产品再看看吧。而且现在股市开始复苏，很多股票都在低位，投资股票风险现在也并不高。”对于新的银行理财产品，王女士表示会积极关注，但要看收益率如何。而深圳的一位刘先生认为，境外投资收益较高，很多人都在期望能够投资于境外市场。由于境内资金出去限制重重，有些人已经通过各种渠道来投资于境外市场如港股，并且取得不错的收益，银行开发这方面的产品将会满足不少投资者境外投资的需求。 ( 黄磊/证券时报)