来自中国人民银行的最新统计数字显示，０５年我国居民储蓄存款延续近年来快速增长态势，在年初突破１２万亿元大关、５月末突破１３万亿元大关之后，１２月底一鼓突破了１４万亿元大关。这是我国居民储蓄存款首次在一年之内连续跨过３个万亿元大关。

　　业内人士指出，除了国家社会保障制度不健全，居民对未来预期不乐观等因素外，投资机会，特别是金融投资渠道的缺乏，是中国储蓄居高不下的一个重要原因。

　　“股市低迷、基金收益下降、国债发得又不多，对于老百姓来说，实在没有太多的投资渠道，即使不想存钱也没办法。”在公司上班的李女士说。

　　从全球经济角度而言，我国居民储蓄率明显偏高，长期以来一直保持在４０％左右，远远高于世界２５％左右的一般水平。这其中除了我国所具有的储蓄传统外，把仅有的一点闲钱存到银行成为许多居民不得已而为之的理财方式。

　　中国人民银行上月公布的０５年四季度城镇储户问卷调查结果也印证了目前我国城镇居民面临的储蓄“两难境地”：一方面大多数居民对利率水平的认可度降低，认为存钱的意义不大；另一方面，由于其他投资渠道不畅通，越来越多的城镇居民不得不选择继续把更多的钱存入银行。

　　调查表明，有６２．１％的居民认为存款利率低，较上季提高２个百分点，但与此同时，在当前物价和利率水平下，认为“更多储蓄”最合算的居民人数占比为３９．５％，较上季提高１．６个百分点，这一比例达到近两年的次高水平。

　　专家指出，在对利率水平认可度有所降低的前提下仍然追捧储蓄存款，很大程度上是因为我国目前投资渠道匮乏。而股市低迷不振，房市面临调控，以上两渠道分流储蓄能力减弱，又进一步带来居民储蓄保持较快增长、十余万亿元资金“沉睡银行”的结果。

　　股市长期低迷已使越来越多的居民缺乏投资渠道和投资热情。我国资本市场形成资本的质量不高，投资者从上市公司获得回报少得可怜，这使得我国直接融资市场无法有效分流居民庞大的储蓄资金。

　　有统计显示，１９９３年至２００３年１１年间，上市公司分红比例最低的为１９９７年的２３％，最高的２００１年也仅为５６．５％。每年平均有６５％的上市公司没有给予投资者任何回报。截至０３年，连续三年派发现金红利的上市公司只有２４４家，其中只有８５家上市公司的税后股息率超过国内１年期的定期存款税后利率。

　　“不分红”现象使得投资者根本无从分享上市公司净利润增长的成果，更令资本市场的吸引力丧失殆尽。央行０５年四季度的调查表明，只有５．１％的居民认为“投资股票最合算”。

　　在股市持续低迷的情况下，投资房地产一度是近年来部分居民认为“更为安全”的主要投资渠道。但０５年下半年以来，受国家房地产宏观调控政策影响，我国部分地区住宅价格增幅开始放缓，成交量大幅下降，原本有购房意愿的部分居民和投资者开始持币观望。央行０５年第三季度城镇储户问卷调查报告称，在房地产价格波动剧烈的上海，“未来三个月准备购房”的居民人数比例仅为７．３％，较上季下降３．７个百分点，创历史最低，居民购房观望气氛浓厚。

　　与此同时，０５年三季度我国居民储蓄存款余额大幅增加。央行数据显示，０５年三季度居民储蓄存款余额增速由二季度的平均１６％上升至１７．５％，最高月份达到１８．１％，增幅月环比也由二季度的平均相差０．３个百分点翻番至三季度的０．６个百分点。

　　专家指出，三季度居民储蓄意愿被再次激发，除了此次汇率改革人民币升值２％令居民对人民币信心增强这一因素外，与房地产宏观调控措施有效抑制了住房投资性需求，当前居民消费意愿和购房意愿回落关系密切。

　　此外，近年来新兴的理财投资由于缺乏诚信制度和相应的规范，始终未能成为居民重要投资渠道。虽然理财热在各城市兴起，部分居民也开始尝试以购买保险等理财产品作为投资方式，但由于这一新兴市场缺乏规范，产品过分宣传投资效应，加之一些代理商在推销中的违规行为，导致这一市场正在面临诚信危机，让消费者和投资者望而却步。（来源：新华网）